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苏州金星磨料有限公司

再谈磨料磨具企业如何走向资本市场

发布时间：2011/11/30

磨料磨具人要勇于做“资本”家。就是我们这个行业的企业家们要敢于资本运作，具体就是要敢于私募、敢于并购、敢于借壳、敢于发债、敢于上市，在做好主业的同时，发挥一下资本的杠杆作用、翅膀作用。我这次主要就上市这一方式，进行一个简要介绍。
　　　　一、上市的好处在哪里？
　　　　（1）筹集企业发展资金，获得持续、稳定的融资渠道。通过公开上市，能迅速汇集大量资金，改进企业资本结构，增强企业发展后劲。上市公司信用资质较高，有利于获得银行贷款。更重要的是，企业可以通过在资本市场持续再融资获得源源不断的发展资金。比如河南最近的三家磨料磨具上市公司，首次发行就为河南带来了近二十亿的生产发展资金。
　　　　（2）有利于建立现代企业制度完善的激励机制，吸引和留住人才。
　　　　（3）快速实现规模扩张。上市后，公司融资能力增强，经营环境更加优化，抗风险能力提高。
　　　　（4）迅速提升股东财富。公开发行上市后，股东财富将以股票市值反映，相对于股东权益的账面值可获得巨额增值。
　　　　（5）提升企业知名度和品牌形象。上市后，企业透明度、公信力增强，借助股票交易及相关信息披露的广告效应，能提升企业品牌和形象，能更有效地开拓市场、增强市场竞争力。
　　　　当然，还有推动地方经济发展和社会进步，促进地区就业和增加财政收入，有利于区域产业结构的调整等好处。
　　　　二、磨料磨具企业怎样走向上市路？
　　　　那挡在我们面前的拦路虎是什么呢？据我所接触业内企业的经验，不外乎有这么几条主客观上的绊脚石。
　　　　1、克服视上市为畏途的心魔。
　　　　一般大家都把上市看得很高不可攀，但实际情况并不是这样的。
　　　　我们首先了解一下决定企业成功上市的因素有哪些？
　　　　当前的市场条件下，毕竟只有少部分企业能在资本市场上直接融资，这部分企业的胜出，不仅仅得益于本身的竞争实力，关键还要了解资本市场的管理部门的审核理念和思路。
　　　　通常，市场直接融资的机会属于质地优良、运行规范、高速成长、积极创新、急缺资金并且具有回馈社会能力的企业。监管层在审核首发上市的企业时，企业运行的合规性是被首要关注的重要方面，如企业在历史上的重大阶段的重大问题等；其次对企业上市具有决定性意义的方面就是：“亮点”。也即是：企业的核心竞争力及其行业地位。若企业的核心产品以及核心服务当中的知识或者技能在行业中具有领先地位，则该企业在符合国家相关产业政策（如环保）的情形下将受到积极鼓励。综上所述，可以将企业首发上市能够成功的主要因素归结如下：
　　　　（1）企业运行是否规范（主体资格与历史沿革无重大瑕疵，规范运作，法人治理与内控健全有效）；
　　　　（2）企业质量（资产状况良好、盈利能力强）；
　　　　（3）核心优势与行业地位；
　　　　（4）发展前景与募集资金投资项目，是否符合国家产业政策与导向；
　　　　（5）具备持续盈利能力，保持独立性，不存在同业竞争。
　　　　如果对照这些要求，没有大的问题了，企业应该可以做进一步的评估规划。
　　　　2、积极学习了解上市和资本运作方面的知识、经验教训和案例。
　　　　我觉得，近些年来很多地方政府已经逐渐重视起上市培育工作，各种培训讲座会议都很多了，只要注意向当地金融办、科技、工信、中小企业局等政府部门咨询了解，都是有这一方面的活动。此外，企业还可以联络一些当地的中介机构包括：保荐机构（主承销商）、证券业务资格会计师事务所、律师事务所、证券业务资格资产评估机构（如需要评估）、投资公司等，进行学习、评测、培育。
　　　　另外，我们磨商网和深圳融创创投公司合作，即将开展形式多样的上市知识普及培育、咨询辅导方面的活动，让大家对资本市场不再陌生。
　　　　3、克服认为“自己规模尚小，实力还不够”的心理。
　　　　我常遇到一些企业家觉得自己的企业才只有一两个亿的产值，规模实在还小，实力不够，觉得上市的事情还早。但当我告诉他们几个数据时，他们还不太相信。比如，已经上市的河南四方达硬质材料，2007年开始筹备上市时，销售才5700多万，利润才1200多万，上市作价的那年业绩（2009年），销售也就才8400万，利润3000万。你觉的它是大公司吗？但确实它符合我在第一节里说的那些硬性和软性的要求了。
　　　　华晶金刚石稍大些。准备上市时，销售9000万，利润2000万，上市时销售也没超过2亿。新大新材引入风投开始做上市准备那年（2007年），销售为1.9亿，利润两千来万，也不是很大的数字、很高的起点。
　　　　此外，如果觉得企业规模小，可以先引入风险投资，或进行一些并购，来快速扩张壮大自己。就像当年电梯广告行业的框架传媒一样，用短短半年时间，就收购整合了六家同行企业，然后一起卖给已经上市的分众传媒公司，等于借路上市。通过这个案例可以看出，原来弱小分散的企业是如何可以瞬间变成巨人，然后和更大的巨人讨价还价的，是如何使自己在一年的时间里增值了近二十倍！就是通过运作，一年赚了二十倍的利润呀。何等巧妙！何等睿智！何等厚利！　　　　4、克服业内常见的硬伤。
　　　　在我们融创公司和一些磨料磨具企业接触了解的过程中，总结出几个我们磨料磨具企业常见的一些问题，需要大家及早注意，在企业的发展过程中来扬长避短。
　　　　例如没有突出过硬的产品或技术问题；例如高污染高耗能问题；例如自有知识产权不足或来源不清问题；例如财务不规范、纳税额偏低等问题。
　　　　三、像融创这样的风险投资人可以为企业帮什么忙？
　　　　风险投资公司作为财务型投资人，是不要求控股，也不参与日常经营管理的，这和产业投资人是不同的。但是风险投资公司除了投钱之外，还会干很多义务帮忙的活儿，因为大家已经是一家人了，投资人肯定希望企业发展的快些、好些，未来能上市或者并购等，以实现它退出的目的。这里就要插一句话，就是风投赚的是在资本市场上退出的钱，不是赚企业分红利息之类的钱，所以是一件双赢的事情。
　　　　一般来讲，我们在企业里面分不同的阶段，可以为企业阶段相匹配的事情。
　　　　1、对初创期或成长期但还不太规范的企业，做如下的事情：
　　　　帮忙组建或健全公司的治理架构，比如完善董事会监事会等激励约束授权制度等；
　　　　帮助找业内或资本法律财务等方面的能人，强化管理团队、管理架构；
　　　　参谋并协助确定战略方向；
　　　　协助完善财务管理、控制、法律架构；
　　　　定期参加公司的会议；
　　　　帮助公司股权债权等方面融资；
　　　　帮助拓展业务；
　　　　帮助寻找商业、技术伙伴等。
　　　　2、对已经比较成熟规范的企业，除了做上述事情外，还偏重为企业提供上市方面的工作，如：
　　　　帮助公司尽快达到上市的各项细化标准；
　　　　帮助企业选择上市的时间、地点；
　　　　推荐并协助企业遴选上市中介机构，协调中介机构的工作；
　　　　和证监会等监管机构的沟通协调；
　　　　协助寻找、确定募集资金投资项目；
　　　　寻找收购兼并的目标企业；
　　　　专业技术方面的服务：如后续融资等财务顾问服务，专利保护等法律顾问服务，改制并购等投资银行服务等。
　　　　总之，有了风险投资这样的帮手，企业可以省很多心，节约很多时间，少走一些弯路，是一件双赢的事情。所以企业要想进行上市或其它资本运作的事情，找一家投缘有经验的风投，是很重要的，河南新大新材就是一个很好的例子。
　　　　最后，回到上市这件事情来。我做这方面工作已经十多年了，看了很多企业或成功或失败的例子，起起伏伏。我的感觉是，上市就像一个人要爬一座没爬过的大山，没爬之前总是犯些嘀咕，没有必胜的信心，不知前面会有怎样的坎坷险阻。但事实上，无数的成功者已经证明，只要企业的当家人坚定信心，持之以恒，再加上团队的力量、我们风险投资人的力量、政府的力量、中介机构和行业组织的力量，实现上市目标就不会是梦想，一步一个台阶，登上顶峰绝不是遥不可及的，而是实实在在的、可以踏在我们脚下的泰山玉皇顶！